*ST華源（600094）歷時(shí)三年的重組終于修得正果，公司將于今年10月11日恢復(fù)交易，而公司全稱(chēng)已變更為上海大名城企業(yè)股份有限公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)也由原來(lái)的紡織變更為房地產(chǎn)。據(jù)了解，這是滬市公司首次采用縮股和讓渡股權(quán)的方式進(jìn)行重組，因而恢復(fù)上市首日開(kāi)盤(pán)價(jià)將進(jìn)行反向除權(quán)處理。

名城地產(chǎn)70%股權(quán)的注入，使公司的盈利能力和持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力有了實(shí)質(zhì)性的改善。2011年上半年，公司營(yíng)業(yè)收入15.56億元，凈利潤(rùn)3.34億元，每股收益0.22元。據(jù)了解，名城地產(chǎn)目前已開(kāi)發(fā)完工的建筑面積累計(jì)達(dá)到141萬(wàn)平方米，在建項(xiàng)目（規(guī)劃）總建筑面積達(dá)到260萬(wàn)平方米，計(jì)劃在未來(lái)3年~5年內(nèi)進(jìn)行開(kāi)發(fā)。

從公司基本面情況來(lái)看，今后經(jīng)營(yíng)情況好轉(zhuǎn)已成定局，但是股價(jià)的市場(chǎng)前景卻是充滿(mǎn)了不確定性。根據(jù)保薦人平安證券的計(jì)算，按照重整計(jì)劃，原流通股股東持有的股票分別按25%和24%的比例進(jìn)行了縮股和讓渡，股份數(shù)縮減至原來(lái)的57%，因此平安證券認(rèn)為其性質(zhì)類(lèi)似于反向權(quán)益分派，需要對(duì)其前一交易日收盤(pán)價(jià)進(jìn)行反向除權(quán)處理，經(jīng)計(jì)算得到*ST華源A股恢復(fù)上市首日開(kāi)盤(pán)參考價(jià)為5.83元/股；B股恢復(fù)上市首日開(kāi)盤(pán)參考價(jià)為0.313美元/股。

值得注意的是，保薦人平安證券的風(fēng)險(xiǎn)提示顯示，按公司停牌前4.37元的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，A股股票恢復(fù)上市后的價(jià)格要達(dá)到7.67元/股，才能保證原A股流通股股東所持股票的市值不會(huì)低于以暫停上市前一個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)即4.37元/股計(jì)算的持股市值；B股股票恢復(fù)上市后的價(jià)格要達(dá)到0.413美元/股，才能保證原B股流通股股東所持股票的市值不會(huì)低于以暫停上市前一個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)即0.235美元/股計(jì)算的持股市值。

該公司2011年半年度報(bào)告顯示，前十名無(wú)限售條件股東中債權(quán)銀行多達(dá)6家，工、農(nóng)、中、建、交等大型國(guó)有銀行均位列其中，合計(jì)持有無(wú)限售流通股股份約為2257萬(wàn)股�；謴�(fù)交易首日，債權(quán)銀行是否拋售套現(xiàn)，將是該股面臨的較大股價(jià)壓力之一。